（来源：风声声）
文/狗蛋本蛋
万亿“宁王”给了小老弟一套组合拳。
7月29日媒体爆料称，海辰储能总裁办主任、工程部负责人冯登科，因为涉嫌侵犯商业机密，被福建宁德市警方采取强制措施。
报案者正是海辰的死对头宁德时代。
6月底，宁德市中级人民法院受理了宁德时代对海辰储能的起诉，案由是“不正当竞争纠纷”，案件将于8月12日开庭。
短短一个多月内，宁王两次犀利出手，估计让正在冲刺IPO的海辰储能很难受。
海辰储能对外说，冯登科不是他们公司高管，去年就离开了。那么，离职后冯登科去了哪里？
答案耐人寻味：他去海辰绿能（上海）能源开发有限公司当总裁了。
海辰储能持有海辰绿能90%股权。
因此，所谓“关系剥离”也只是文字游戏。冯登科涉嫌商业犯罪的案件，海辰储能很难置身之外。
据悉，宁德时代已经将收集到的完整证据移交公安机关。
目前，全球锂离子储能电池出货量，宁德时代第一，市占率约35%，海辰第三，市占率约10%。
这个赛道已进入卷生卷死的结构性困局，从卷产能走向卷价格，老大猛烈敲打老三，也是应对竞争的一种方式。
事实上，两家公司的积怨已久。
海辰储能被业内称为“小宁德时代”。公司四个董事，三个在宁德时代干过，包括创始人吴祖钰，以及两个执行董事兼副总经理庞文杰、易梓琦。
吴祖钰2011年加入宁德时代，7年时间，从普通工程师干成技术骨干，相当于中层干部，拿到不少股权激励。前文提到的冯登科，曾是吴在宁德时代的下属。
冯登科在宁德时代时间不长，大约一年左右。
2017年前后，冯登科离开又没完全离开宁德时代。
据宁德时代透露给媒体的信息来看，冯登科当“卧底”去了。
他化名“马工”，加入宁德时代的供应商A公司，全称参与了复合集流体代工项目。复合集流体是应用于锂电池的关键材料。
这个项目当时由供应商A+B+C三方合作完成。
宁德时代后来调查发现，C公司一位关键人物许彩霞，与吴祖钰是亲属关系。
这意味着，吴祖钰在宁德时代任职期间，他的原下属与亲戚打入了宁德时代核心供应商内部。
宁王可能感受到了一种家被偷了的感觉。
不仅被偷了，人家还另起了炉灶。
吴祖钰于2019年离开宁德时代，同年，他在福建厦门创办海辰储能，冯登科在供应商那完成深造后，随即加入海辰。
狗蛋说，这一次不是广东人吃福建人，是福建人吃福建人。
海辰初创时有三个核心创始人，吴祖钰、王鹏程、林秀华。吴祖钰最小，当时只有33岁，林秀华是吴的妻子，比吴大22岁，王鹏程是林秀华的妹夫。
可以说，林秀华是站在海辰背后的女人，海辰的发家离不开她的钞能力。林很低调，有较深的福建国资企业背景，几乎不在公开场合抛头露面。
作为储能行业的新秀，海辰只用两年就完成量产，量产后只用三年时间就冲到全球第三，2022年-2024年出货量复合增速达到167%。
崛起快，遇到卡点也快。从新秀到新贵，海辰储能走到了存亡关口，截至2024年末，其有息负债高达99.83亿元人民币，现金及现金等价物仅为42.94亿元人民币。
高增长背后，海辰储能2024年才扭亏为盈，全年利润仅2.88亿元，还是在获得4亿多政府补助前提下实现的。
巨大的资金压力，这是着急IPO的根源。
海辰储能的规模增速和出海密不可分。其国内收入和毛利率出现下滑，2024年国内收入92亿元，同比下滑8.8%，毛利率也由2023年的11.9%下降为2024年的8.1%。
虽然海外收入暴增，2024年给海辰储能贡献37亿元营收和高达42%的毛利率，但背后隐忧也大。
其海外收入80%来自两个美国大客户，过于集中了。业内推测两大客户为Powin和Jupiter Power。
如果推测准确，那么Powin2024年给海辰贡献了22.4亿元收入，占其海外收入60%。
这个推测狗蛋认为靠谱。
狗蛋找到一个有力的佐证：去年初，海辰储能（Hithium）和Powin签约，三年内给Powin供应 5GWh的LFP 电池单元。算下来，平均每年1.67GWh。
按照海辰销往海外的储能电池均价0.9元/wh计算，年均合同金额约15亿元。
考虑到实际成交量和价格不动，Powin为海辰海外“第一大客户”的推测具有合理性。
关键问题在于，这位大客户于今年5月底，向所在地政府提交停产通知，表示经营若无改善，7月底完全停止运营。
川普第二任总统任期内，对储能项目“本土化比例”要求提高，美国储能行业受政策冲击严重，不确定性太强。
Powin这家公司是集成商，主要从中国采购电池单元，除了海辰储能，Powin和宁德时代也有过合作。
但双方闹掰了。
2023年起，宁德时代持续向Powin催收账款，去年8月，宁德时代提交仲裁申请，要求Powin及其子公司赔付包括违约金在内共计3.1亿元欠款，追讨无果后，去年12月，宁德时代在美起诉Powin。
Powin承认自己欠钱了，但Powin说，是宁德时代拒绝履行合同，试图在最后一刻提高价格，要求非合约性涨价。
Powin 的律师声称，宁德时代把Powin当人质，导致其要么和宁德时代协商，要么只能毁约下游客户。
Powin认为，宁德时代的野心是供应完整的储能系统，意思是，想抢集成商的活。
大概是和宁德时代合作不愉快，Powin转向了海辰储能。但目前这位美国金主自身难保，无疑将影响海辰储能的出海战略推进。
总的来说，海辰储能面临两大关口，一是能否成功IPO，二是能否顺利推进海外战略。
如今，遭遇宁王精准狙击，海辰储能如果卷入冯登科一案，坐实通过不正当手段获取宁德时代核心技术，那么，很可能导致IPO被暂停甚至彻底终止。
为了巩固自身龙头地位，当然，也是为了规范行业竞争秩序，最近几年，宁王以专利侵权、不正当竞争等理由，起诉了一众友商，海辰储能不是第一个，更不会是最后一个。
强势如宁王，也有自己的裂痕。
「奋斗一百天」是这家行业龙头的内卷缩影，最近，一封前员工写给曾毓群的公开信，内容尺度很大，让宁王陷入了暴力裁员等争议。
7月29日，公开信通过个人公众号发布，隔天就404了。写信人是宁德时代前员工大兵（化名），在职时为高级关务经理，他自称遭遇暴力裁员，被上级以“工作不胜任”为由解雇。
大兵在公开信中详细列出了自己的工作业绩，2023年、2024年连续两年，大兵所带领部门绩效考核为A、KPI为A，他个人绩效考核为B，相关KPI指标均达标。他以此强烈质疑“不胜任”结论的合理性。
大兵推测，是直属的某位15级总监在铲除异己，在他之前，一位14级的助理总监被15级总监“弄走了”。
大兵提醒Robin（曾毓群），要警惕公司愈演愈烈的山头主义、帮派主义现象。
那封信狗蛋看得及时，顺手截了一部分内容如下，大家自己看，在此不赘述。
在公开信还看得见，还能评论的时候，有个ip显示为印度尼西亚的网友评论说，一年前提倡员工出海，承诺外派补贴16万/年，还鼓吹“出海的就是英雄”，现在给海外员工的补贴一刀砍掉60％！
看样子是外派海外的宁德时代员工。
公开信的最后，大兵表示要给公司做出最后的贡献——
以实际行动，告诉同事们如何保全证据，如何申请劳动仲裁，如何诉讼。
频繁举起法律武器的宁王，可能要被前员工举起法律武器了。
大兵听人说过，Robin是要做圣人的人。狗蛋在想，圣人可能没时间下凡，管不了人间疾苦。
另外，很多事情到不了天庭。
（转自：风声声）
