8月1日晚上9点，市值7463亿元的煤炭巨头宣布从8月4日起停牌，计划用发行股票加现金的方式，一口气买下控股股东国家能源集团手里的13家公司。

消息一出，近19万持股股民的社交群瞬间刷屏，有人连夜计算重组后的市值空间，有人翻出交割时间表倒计时，这场央企年度最重磅资产重组，正式拉开大幕。

停牌公告白纸黑字写明，这次收购的资产包覆盖煤炭全产业链要害环节。

13家标的公司名单里，既包含新疆能源、乌海能源、神延煤炭等年产能超千万吨的煤炭“粮仓”，也囊括国源电力这样的坑口电厂，还有掌握煤制油核心技术的化工旗舰，甚至把港口、航运、电商平台都打包进了交易清单。

中国神华直接在公告中定位：这是要打造“全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司”。

市场最关注的明星资产浮出水面。

中国神华煤制油化工有限公司作为资产包中的技术担当，手握四项世界级工程：全球唯一的百万吨煤直接液化装置、首套60万吨煤制烯烃生产线、亚洲最大10万吨二氧化碳捕集项目、5万吨聚乙醇酸降解材料工厂。

而物流板块更是暗藏王牌，国家能源集团港口有限公司整合了黄骅港、天津港、珠海港三大枢纽，2024年新增泰州港布局长江流域，年吞吐能力达2.7亿吨，占全国煤炭下水量的26%；

航运公司则控制着国内第二大的沿海散货船队，年运量8000万吨。

重组动机直指积存十年的同业竞争痼疾。

早在2017年神华与国电合并组建国家能源集团时，国资委就要求五年内清理业务重叠问题。

2025年1月，中国神华先以闪电速度拿下杭锦能源100%股权，这次再打包剩余13家核心企业，彻底斩断与母集团的业务纠葛。

央企负责人对媒体坦承：“这是根本性改善的开始”。

资产包带来的产能跃升肉眼可见。

重组后中国神华商品煤年产量将突破4.3亿吨，相当于“再造一个神华”；电力装机从46GW飙升至61GW，煤制烯烃产能更可能从60万吨暴增到360万吨。

更关键的是地理布局：新疆能源补强西北据点，晋神能源掌控山西腹地，港口公司扼住渤海湾与长江口，一张跨区域煤炭保供网络已然成形。

现金流优化成为股东期待焦点。

中国神华近两年分红均达每10股派22.6元，累计分红4610亿元，股息率超6%。

本次采用“股份+现金”支付方式，配套募资可缓解现金流压力。

公司负责人明确承诺：重组将“大幅增加企业自由现金流量水平，更好回报投资者”。

风险项同样清晰可见。

2025年上半年净利润预降8.6%-15.7%，主因是煤价下跌与销售量萎缩。

13家企业中如平庄煤业等部分矿区开采成本较高，整合后的效益释放需要时间验证。

公告特别提示：最终标的资产范围和交易金额仍在论证中。

国家能源集团的战略意图在重组细节里显露无疑。

煤制油化工公司注入后，中国神华将拥有从煤炭开采到高端化工品的完整转化链；电商平台“国能e商”年交易量13.8亿吨的渠道资源，直接打通产销最后一公里。

有分析师用“煤炭界航母战斗群”比喻此次整合，采煤舰群提供资源补给，化工作战队实现价值升级，物流护航队保障运输生命线。

8月4日开市起，中国神华股票代码601088将从A股消失至少10天。

按照上交所规定，停牌期间必须披露重组预案。

19万股东的手机屏上，倒计时数字正在一秒秒跳动。

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