2025年10月1日，美国就业数据意外萎缩3.2万人，政府关门危机再度上演——这是偶然的巧合，还是全球金融市场转折的信号？当ADP就业风向标突然转向，美联储降息预期急剧升温，美股与中概股出现罕见分化，我们正站在怎样的历史节点？市场分析专家陈哲深入剖析：就业市场的疲弱不仅折射出美国经济的内在脆弱性，更将迫使全球资产配置重新洗牌。政府关门背后是两党制度的深层冲突，而资金悄然流向黄金和新兴市场的趋势，暗示着世界正在寻找新的避风港。美联储内部鹰鸽博弈的背后，是关于经济前景的截然不同的判断——这一切动荡，最终将如何重塑我们的投资版图？

Hello大家好，欢迎收听财经洞察播客，我是你们的主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了一位重量级嘉宾，市场分析专家陈哲先生欢迎您大家好，我是陈哲，很高兴能在这里和大家分享观点好的陈哲先生，今天我们要聊的是2025年10月1号，美国的经济数据意外的恶化，导致市场避险情绪升温。那么这个会不会成为全球金融市场的转折点咱们今天就来聊一聊这个话题。没错，这个确实是一个非常值得关注的话题，那我们就开18咱们今天第一个要聊的就是就业市场遇冷，其实最让人意外的就是的数据，本来大家都觉得说，2025年的9月美国的企业就业人数会增加，51000人，结果这个实际的数据出来时间少了32000人，就是完全是一个反向的惊喜。对，这个数字确实挺让人惊讶的，那我们就来聊一聊，这个背后到底是怎么回事，首先，第一个问题就是，这个a dp的数据为什么会被大家这么关注因为adp的数据，其实它是一个非常好的前瞻指标，那出来之后，基本上可以反映出来美国的整体就业市场的状况，那这个数据一旦有波动，那市场就会立刻警觉起来，原来它的影响力这么大。没错，因为它的样本量非常的大，而且它的数据的时效性也很强，所以它被大家称为就业市场的一个风向标，好，关于就业市场这部分内容咱们就先聊到这，休息一下马上回来那。这次a dp的数据意外的萎缩，到底意味着什么？就其实这个月，它不光是就业人数是减少的，而且它把之前的一个数据也下秋了就是本来是增加3000人，现在变成减少3000人，就整体的一个就业的走势就变得很疲弱，那这就说明美国的就业市场其实并没有大家想象中的那么强，镜那这个时候，市场的避险情绪就会升温，那同时也会增加美联储降息的压力。所以大家其实都在重新评估美国的经济前景。没错，就是数据出来之后，不光是投资者，就是调整了他们的预期，那甚至连美联储的官员们也都改变了他们的看法。那现在市场预计的话，美联储在今年年底之前再降息两次的可能性是非常大的，那这就意味着就业市场的压力会持续的影响市场的情绪，那可能未来的数据如果继续走弱的话，那降息的预期也会进一步的。提前聊这么久的就业市场数据，感觉信息量不小，咱们歇会喝口水，待会继续。然后，今天咱们还要聊的就是这个政府关门的风险。那这个也是最近大家非常关注的一个话题，那美国联邦政府为什么会突然间关门，这个其实背后的原因就是非常的简单，美国的国会没有办法通过一个新的预算法案，那这个时候政府的资金就用完了，那按照他们的规定，那大部分的政府服务就必须停摆，那这个其实就回到一个很基础的问题上，就是美国的这个立法和行政之间的拉锯战，原来是两党之间的博弈又升级了。没错，就是共和党这边，他们是想要通过这个，关门来威胁国会，让他们同意削减一些开支那但是民主党这边又拒绝说，让我来削减开支。那所以这个事情就卡住了，那再加上两党在一鸣军事开支等等，这些问题上边永远都有矛盾所以这个政府关门其实就是一个制度性的冲突的一个爆发点。那这一次这个政府关门到底会给美国的经济带来什么样的直接的影响最直接的就是数以万计的联邦雇员，他们从这个本周开始就不得不无薪休假了那包括一些重要的服务，比如说机场的案件，还有一些政府的审批等等的，就会变慢，甚至暂停那其实也会让美国的经济增速明显的放缓，原来不只是表面上的这些服务停止。对，没错，那这个政府关门，其实也让很多机构没有办法发布一些重要的经济数据了，那包括美国的劳工统计局等等的一些机构都受到了影响那这个时候市场的信息就会变得很稀少，那美联储的决策，包括整个金融市场的稳定都会受到考验。那这个政府关门会不会让全球的金融市场也跟着震荡肯定会因为美国的这个政府关门，其实让市场对于美国的治理能力包括信用都产生一些质疑，那包括一些非美资产，比如说黄镜一些新兴市场的货币都受到了追捧。那同时，就是美国的这个国债，包括一些金融衍生品也都被推到了风口浪尖。那同时，就是全球的货币政策和资产配置都必须要重新评估，那其实就是一个非常大的时间了，它不仅仅是在美国国内，产生一些连锁反应。好，政府关门这部分内容咱们就先聊到这，歇口气待会见然后，咱们来聊第三个部分市场的反应，那就是美股和中概股为什么会出现这种分化的表现其实就是因为美国的经济数据近期一直都很低迷，那再加上他们政府关门带来的这种不确定，类似于所以导致投资者就纷纷的选择避险。那么这个时候，就是资金就大量的流向了像黄金或者说一些美元这种比较安全的地方。那么同时，就是美股，特别是那些大型的科技股就成为了资金撤离的主要目标。所以大家都在恐慌性的抛售风险资产。对，没错，那这个时候就是，像纳斯达克中国金融指数就逆势走强，那说明什么？说明子衿就是在悄悄的布局中国相关的这些资产，那么同时，就是美国的这个关税的政策，还有它的一些监管的政策，也成为了好坏参半的这种消息。那么比如说像特朗普提出来的，对境外电影征税，那这个就会让奈飞等等的一些公司瞬间就压力很大，那么同时，就是京东包括一些电商平台就会因为政策的松动而迎来投资者的青睐。所以这就是为什么美股和中概股会出现这种分化的原因。现在大家都在关注美联储的降息，那美联储内部到底对于降息有什么样的分歧其实美联储内部大部分的人，他们还是觉得今年的10月和12月会各降25个基点，那但是也有一些人，他们比较鹰派，他们觉得，可能到明年年底他们就只降一次或者说他们干脆就不降了看来就是对于经济前景的判断差别挺大。没错，就是有一些官员，他们是更担心就业市场的恶化，所以他们就希望说能够更灵活的去调整政策。那另外一些官员，他们还是觉得通胀的风险更高，所以他们就更倾向于慢慢来。那这就是为什么最终的政策出澜之后，总是会有一些人比较满意，有一些人不太满意，那这个其实也反映了美联储内部的这种博弈，还有他们对于荆棘走势的不同判断你觉得接下来全球的金融市场会出现哪些新的变化。我觉得最近的话，美国的经济数据这么频繁的波动，那再加上他们政府关门带来的这种不确定的，所以导致美股是呈现出这种分化严重的走势，那同时，就是资金大量的流向了避险的资产。那么同时，就是美联储的降息预期是明显的升温那么这些因素都会让全球的资产配置发生很大的变化，是不是意味着就是说风险和机会就更多了。没错，没错，美国的荆棘如果持续的放缓，那不光是美国，可能全球的央行都得跟着调整政策，那这个时候，像中国的一些资产就会变得更有吸引力。那同时，就是投资策略也得跟着变。那这个时候就是灵活的调整你的多空组合就会变得非常的关键，那么同时，还得密切的关注美国的政策的转向，以及经济的数据那这些都会直接影响到全球的市场情绪。好吧，今天咱们跟大家一起梳理了一下市场动荡背后的一些原因，也聊了一些分化的走势，包括一些降息的预期。那其实归根结底，就是大家现在对于美国的经济前景以及政策走向都变得更加的谨慎了。那这一期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。